https:∥9:8.com

从出口方面来看，海关数据显示，2019年11月未锻造铝及铝材出口45.2万吨，同比下降16.3%，1-11月累计出口526.2万吨，同比下降0.15%，预计全年出口量接近570万吨。今年铝材出口虽仍保持在550万吨以上的整体规模，但同比增速出现负增长。一方面受贸易冲突持续加剧以及海外多国的双反调查影响，政策环境的愈发严峻提高了出口商的潜在成本。同时内外比价的整体高位也大幅压缩了出口企业的盈利空间，在上半年沪伦比值尚可的情况下，出口量尚且维持在正向增长。随着下半年比值环境的不断恶化，出口回落较为明显，并开启了持续的负增长局面。另一方面是去年在贸易摩擦不断发酵的不适期内，出口企业的焦虑心态使得抢出口行为明显增多。在去年高出口基数的影响下，即便今年因海外消费边际弱化导致绝对出口数量微微减少，但反应在同比数量上就出现了负增长。展望2020年的出口形势，虽然经贸摩擦出现了阶段性缓和的迹象，但不确定性因素仍然较多，且海外原铝供应增长也在持续增长之中，在全球经济增长前景仍不明朗的情况下，未来出口方面对铝材的拉动作用或将继续减弱。

其次，青岛啤酒毛利率低于百威、嘉士伯等国外品牌。2018年年报显示，百威亚太、嘉士伯、燕京啤酒、喜力啤酒、青岛啤酒和华润啤酒毛利率分别为55.17%、50.94%、39.41%、38.14%、37.7%和35.1%。以上数据说明两方面，一方面国外品牌溢价明细毛利率远高于国内啤酒，青岛啤酒毛利率与百威亚太相差近十八个点左右；另一方面，在中国啤酒市场头部公司中，青岛啤酒毛利率排名第四，在国产啤酒中排名第二。

美国微软公司联合创始人保罗·艾伦15日因病逝世，享年65岁。艾伦上世纪70年代劝好友比尔·盖茨退学，共同创建微软，后来因吵架分道扬镳。他凭借所持微软原始股“致富”，投资体育、房地产、艺术、太空旅行等领域。微软现任总裁萨蒂亚·纳德拉说，艾伦对微软和计算机行业所作贡献“不可或缺”，一直在“默默、执着”地改变世界。

过去多次降准都具有定向意味，但政策导向和市场选择存在博弈，一些金融机构在执行层面存在逐利思维。金融为实体经济服务不可能一蹴而就，解决中小微企业融资难、融资贵问题将是一项长期的任务。货币政策本是动态调整的过程，无论是美联储的加息或降息，还是中国货币政策工具的多手段运用，都不可能一招致效，而是要通过市场反应和传导，营造政策面所要达到的趋势和预期，有时这种趋势和预期还可能引发其他不确定影响。如美联储7月份降息并未带来美国股市上涨，反而引发美联储更大的动荡。经过这轮降息，美联储9月份降息预期加大，美国市场甚至会产生降息依赖。

RCEP有望在明年取得重大进展，这意味着一个囊括全球1/2的人口、1/3的GDP、1/4的贸易额、1/5的外资的多边自贸协定正在呼之欲出。值得注意的是，RCEP在2018年结束谈判的计划并未达成，近年来也数次推迟结束时间。张少刚称，RCEP包括16个国家，由于各国发展水平、社会制度差距较大，有最发达的国家也有最不发达的发展中国家，谈判过程中众口难调在所难免，此外，RCEP作为一个新的贸易安排需要妥善处理和老的贸易协定之间的关系。“比如，我们和韩国、东盟等国家和地区已经有FTA了，如何处理新老协定的关系也需要时间。”

陈冀认为，社融同比多增的主因在于委托贷款降幅收窄和未贴现银行承兑汇票由7月的-4563.49亿元转正为157亿元。“委托贷款降幅收窄应在预期之中，与新规不符的存量委托贷款逐渐消化，而合规新增委托贷款逐渐增加。而未贴现银行承兑汇票的快速增加，其实也反映出当前机构信用风险偏好依然较弱，倾向于表外短融。资金融出方的风险偏好是否改善，尚待实体经济出现实质性转稳信号。”