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快递主营业务毛利率下滑加大对固定资产的投入，已经成为了物流企业保障持续稳定盈利能力的重要途径。这从圆通速递6月4日发布的一份公告中可见一斑。该公告显示，随着快递行业竞争日趋激烈，圆通单票快递业务收入逐年（2015-2017年期间）下降，主要来自于构成单票收入的单票面单费、单票中转费以及单票派送费呈现总体下降趋势。从全行业来看，相关变化趋势基本一致。

此外，此前朱新礼将汇源的“大农业梦”版图扩展至全国，以在湖北钟祥的绿色产业园为例，投资规模就高达142亿元。但是，由于大量项目仍处于早期发展阶段，回收期长，对公司现金流造成不利影响。与可乐失之交臂、加上一系列战略错误，汇源陷入了严重的债务危机，而朱新礼也开始了左右借钱补窟窿的漫长路。自2014年起，汇源开始出现亏损，2015年亏损额度扩大至2.29亿元。

4家券商营收超百亿中国证券报记者使用券商2018年第三季报公布的前三季度数据与10月、11月、12月财报数据加总得出全年数据（如无特别说明，本文财务数据均为母公司口径），总体来看，34家上市券商全年营业收入合计1653.81亿元，同比下滑14.07%；净利润合计558.10亿元，同比下滑27.19%。

深化增值税改革，小微企业普惠性减免、社保费降率、个税改革，一直以来减税降费政策正层层加码。随着减税降费政策的持续推进，在为我国经济“托底”的同时，更是提振了市场信心，激发了市场活力。更多民营企业收到税收“红包”，并将“红包”用于研发、引进高技能人才等，大大激发了企业创新活力，也为经济高质量发展注入了新的活力。

表5：2019-2021年电解铝新增产能统计（单位：万吨）数据来源：银河期货、SMM2019年产量分析及2020年展望据阿拉丁统计数据显示，截止2019年11月底，国内电解铝建成产能4091.5万吨，运行产能3596万吨，同比减少2.43%，环比增加0.64%，11月开工率为87.89%。按照当月产能的运行情况进行推算，11月国内电解铝产量约为295万吨。并根据当前各运行单位的运营状况以及新增项目的投产进度做大致匡算，12月国内电解铝产量将在11月的基础上继续增长，约增至305万吨。2019年全年产量约为3590万吨，较2018年下降1.51%。回顾单月产量数据，上半年受利润空间狭窄以及投复产进度缓慢影响，产量增速不及预期。下半年在冶炼利润持续修复的过程中，虽然企业主观释放意愿有所增强，但在天灾人祸频发的情况下，产量释放并不充分。单月产量虽然呈现前低后高逐渐上升的趋势，但由于整体投放节奏过于缓慢，每月的环比增量非常有限。根据目前已知的情况对2020年产量情况做预估推演，明年一季度广西地区百矿的诸多新增项目有望顺利投产，同时因电气事故停止投产的内蒙古固阳也将恢复生产，叠加云南地区的新增项目，在2020年一季度运行产能或将增长130万吨。而三季度内蒙古白音华和创源项目投产的可能性也在增加，全年运行产能实际增长或将达到200万吨。再考虑到各新增项目施工进度，资金情况还有投产时原料价格、铝价等因素，经过折算，预计2020年全年新增产量约152万吨，全年累积产量为3742万吨，较2019年增长4.23%。

总结一句话：指数分化是历史的必然走向，这不只是A股，适应分化并制定应对策略才能获得交易思路的拓展以及交易空间的改善，因为没有人都改变市场，所以顺应趋势是最智慧的逻辑。源达投顾：调整延续 顺势而为周四沪深两市开盘不一，涨跌互现，随后延续弱势整理格局，其中沪指午后呈现单边杀跌之势，显著影响市场交投热情。整体而言，市场热点并不明朗，资金观望情绪渐浓。从盘面上看，海南板块全面爆发，海南瑞泽、海汽集团、海南高速等集体拉升；受国务院印发进一步深化自由贸易试验区改革开放方案刺激，港口板块有所异动；新零售板块表现不俗，新华都强势封板；次新午后呈现上攻之势，宏川智慧直线涨停，湖南盐业、明阳电路、泰永长征急速跟涨。不过近期热门的环保、汽车等回调明显。