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图6：氧化铝单月进出口量（单位：万吨）数据来源：海关总局、银河期货图7：氧化铝净进口量（单位：万吨）数据来源：海关总局、银河期货表2：2019-2021年海外氧化铝新增项目统计（单位：万吨）数据来源：SMM、银河期货第四部分 2019年电解铝市场分析及2020年展望

油价年内第八次上调 加满一箱多花2元下一轮成品油价格下调可能性较大；与2018年年末相比92#汽油已累计涨价约0.65元/升新京报讯（记者潘亦纯）成品油价格又将迎来新一轮调整，据发改委官网公布的消息，自2019年5月27日24时起，国内汽油、柴油价格（标准品，下同）每吨均上调50元。折合每升89号汽油涨价0.04元、92号汽油涨价0.04元、95号汽油涨价0.04元、0号柴油涨价0.04元。

2.2.2铝：供需或将保持双弱，短期反弹概率大图4 国内氧化铝月度累计产量（万吨）和上期所库存（吨）资料来源：Wind，海通证券研究所供给端短期难以增加。国家统计局4月20日公布的最新数据显示，一季度氧化铝累计产量为1588.6万吨，同比下降6.1%；一季度电解铝累计产量为811.9万吨，同比增长0.3%；一季度铝合金累计产量为178.3万吨，同比下降3.8%；3月铝材产量为465万吨，同比增长1.4%；1-3月累计产量为1337.7万吨，同比增长15.1%。从数据来看铝材的初级产品供给下降。SMM本月公布的基本金属3月产量数据显示：3月国内电解铝年化运行产能3564.0万吨，较去年3月年化运行产能规模减少100.1万吨。一季度受铝价下跌、铝企亏损影响，新增产能投放放缓，且取暖季限产产能复产速度较慢，造成实际运行产能规模较去年同期不增反减。

因城施策继续发力，房地产市场总体回落。同日国家统计局还发布了3月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。3月份，各地继续以因地制宜、因城施策的房地产政策为主基调，坚持分类调控，保持政策的稳定性和连续性。一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.6%，降幅比上月扩大0.5个百分点；二手住宅销售价格本月首次出现下降，降幅为0.1%。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅分别比上月回落0.2和0.4个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均比上月回落0.3个百分点。3月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%；二手住宅销售价格继续下降，降幅比上月收窄0.2个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅均比上月扩大0.3个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比涨幅比上月回落0.1个百分点，二手住宅销售价格涨幅比上月扩大0.2个百分点。

“货币政策不要对单一数据或者短期情绪波动过度反应，这只会带来更多不确定性。我们还要继续观察这些不确定性是否会导致经济前景持续承压。我们会用合适的工具来支持扩张。”尽管鲍威尔仍然措辞谨慎，但实则7月的降息窗口已经打开。其实，利率市场早就开始为降息进行定价。6月议息会议来临前，美国货币市场已经为7月降息25bp定价，并预计2019年整体下调 75bp，未来15个月总共下调 100bp。渣打银行认为，低通胀的持续存在将是政策宽松的主要理由。随着全球经济增长和通胀持续疲软，美联储无疑对之前声称低通胀仅是暂时的说法失去了信心。美国核心通胀为1.55%，处于过去3年范围的底部。

和许多独联体国家一样，哈萨克斯坦本国的武装力量一直以来都是以俄制装备为主，该国目前装备运输机也大多数为前苏联时期制造的如安-12、安-26等型号。由于服役时间较久的缘故，这些运输机型号的使用寿命已经基本耗尽，因此有着十分急迫的换装需求。不过因为安-12系列早在上个世纪七十年代就已全部停产，所以哈萨克斯坦也只能把选择的目光投向了独联体以外的国家。而此次该国从我国订购的这8架运-8F200W，将主要用于替换在其军队中服役已久、日渐老迈的安-12型战术运输机。